Le stade actuel, inauguré en 1985, a remplacé un premier stade Louis-II qui occupait un autre emplacement depuis 1939. Il occupe le quartier de Fontvieille, gagné sur la mer, et constitue l'un des rares grands stades européens construits au-dessus d'un parc de stationnement et au milieu d'un ensemble immobilier.
Les neuf arches de la façade sont devenues l'image de marque du lieu. L'ensemble n'est pas seulement un terrain de football : il abrite une piscine olympique, un gymnase, des salles de sport, des bureaux et un parking de plusieurs milliers de places, empilés sur plusieurs niveaux. Cette compacité répond à la contrainte majeure de la Principauté, la rareté du sol.
Avec un peu moins de dix-neuf mille places, c'est l'une des plus petites enceintes de l'élite française, pour une population résidente d'environ quarante mille habitants. L'affluence tient donc largement à la venue de spectateurs des communes françaises voisines.
Le stade a longtemps accueilli la Supercoupe de l'UEFA, disputée chaque été entre le vainqueur de la Ligue des champions et celui de la seconde compétition continentale, de la fin des années quatre-vingt-dix jusqu'au début des années deux mille dix. Il reçoit également une étape de la Ligue de diamant d'athlétisme, sur une piste installée autour de la pelouse.